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A projeção do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), considerado o indicador oficial da inflação brasileira, foi revisada de 4,1% para 4,17% para o ano de 2026. Essa nova estimativa consta no boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (23) pelo Banco Central (BC), que compila as expectativas de diversas instituições financeiras sobre os principais índices econômicos.

Diante do cenário de instabilidade gerado pelo conflito no Oriente Médio, a projeção inflacionária para 2026 sofreu um novo ajuste para cima pela segunda semana consecutiva. Apesar da elevação, o valor permanece dentro dos limites da meta estabelecida para ser alcançada pelo BC.

A meta inflacionária, estipulada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Isso significa que o piso é de 1,5% e o teto, de 4,5%.

No mês de fevereiro, a inflação oficial registrou 0,7%, impulsionada principalmente pelos aumentos nos setores de transportes e educação, representando uma aceleração em comparação com os 0,33% observados em janeiro. Contudo, a taxa acumulada nos últimos 12 meses apresentou uma queda para 3,81%, ficando abaixo dos 4% pela primeira vez desde maio de 2024. Saiba mais sobre a inflação oficial de fevereiro.

A previsão para a inflação em 2027 permanece estável em 3,8%. Já para os anos de 2028 e 2029, as estimativas indicam 3,52% e 3,5%, respectivamente.

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Taxa Selic

O Banco Central utiliza a taxa básica de juros, a Taxa Selic, como ferramenta primordial para atingir a meta de inflação, atualmente fixada em 14,75% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do BC. No encontro da semana anterior, o colegiado decidiu por unanimidade cortar a Selic em 0,25 ponto percentual. Anteriormente à intensificação do conflito no Irã, a maioria dos analistas esperava uma redução de 0,5 ponto.

A Selic, que chegou a 15% ao ano, representava o patamar mais alto desde julho de 2006, quando alcançou 15,25% anuais. Entre setembro de 2024 e junho de 2025, a taxa sofreu sete aumentos consecutivos, mas permaneceu inalterada nas quatro reuniões subsequentes.

A ata da reunião de janeiro do Copom indicava o início de um ciclo de cortes nas taxas de juros para o mês corrente; entretanto, o comunicado posterior ao encontro revelou uma postura mais prudente, motivada pela crescente incerteza gerada pelo embate no Oriente Médio. O BC mantém aberta a possibilidade de reavaliar essa sequência de reduções, se a conjuntura exigir.

Nesta edição do boletim Focus, a projeção dos analistas de mercado para a taxa básica foi ajustada para cima, passando de 12,25% ao ano para 12,5% ao ano até o fim de 2026. Para os anos de 2027 e 2028, a expectativa é de que a Selic seja gradualmente reduzida para 10,5% e 10% anuais, respectivamente. Em 2029, a taxa básica de juros deve alcançar 9,5% ao ano.

O objetivo do Copom ao elevar a Selic é frear uma demanda excessiva, o que impacta os preços, uma vez que juros mais altos tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança. Consequentemente, taxas elevadas podem também dificultar o crescimento econômico.

Na determinação das taxas de juros aplicadas aos consumidores, as instituições bancárias levam em conta outros elementos, como o risco de inadimplência, a margem de lucro e os custos administrativos.

Por outro lado, a redução da Taxa Selic geralmente resulta em um crédito mais acessível, o que estimula a produção e o consumo. Esse movimento, ao mesmo tempo em que atenua o controle inflacionário, impulsiona a atividade econômica.

PIB e câmbio

Conforme a mais recente edição do boletim do Banco Central, a projeção das instituições financeiras para o avanço da economia brasileira neste ano foi ligeiramente ajustada de 1,83% para 1,84%. Para 2027, a estimativa para o Produto Interno Bruto (PIB), que representa a totalidade dos bens e serviços gerados no país, permanece em 1,8%. Já para 2028 e 2029, o mercado financeiro prevê um crescimento do PIB de 2% em ambos os anos.

A economia brasileira registrou um crescimento de 2,3% em 2025, conforme dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Esse desempenho, marcado pela expansão em todos os setores e com notável contribuição da agropecuária, consolida o quinto ano consecutivo de alta.

Para o fechamento deste ano, o boletim Focus desta semana aponta uma projeção para a cotação do dólar em R$ 5,40. Ao final de 2027, a estimativa é que a moeda norte-americana esteja cotada a R$ 5,45.