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O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), considerado o indicador oficial da inflação no Brasil, teve sua projeção para o ano corrente ajustada pelo mercado financeiro, passando de 4,92% para 5,04%. Essa nova estimativa foi revelada no Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (25) pelo Banco Central (BC), que compila as expectativas de diversas instituições financeiras sobre os principais índices econômicos.

Impulsionada pelos impactos do conflito no Oriente Médio, que tem elevado os preços dos combustíveis e, consequentemente, a inflação, a projeção para o IPCA de 2024 registrou um aumento pela décima primeira semana consecutiva. Com isso, o índice ultrapassa o limite superior da meta estabelecida para o Banco Central.

A meta de inflação, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Isso significa que o piso é de 1,5% e o teto aceitável é de 4,5%.

No mês de abril, a inflação oficial foi fortemente influenciada pela alta nos preços dos alimentos, encerrando o período em 0,67%. Apesar disso, o IPCA acumulado nos últimos 12 meses, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), permaneceu em 4,39%, mantendo-se dentro do limite superior da meta inflacionária.

As projeções para a inflação em 2027 também foram revisadas, passando de 4% para 4,01%. Para os anos de 2028 e 2029, as estimativas apontam para 3,65% e 3,5%, nesta ordem.

Taxa Selic

A taxa básica de juros, a Selic, é o principal mecanismo utilizado pelo Banco Central para controlar a inflação. Atualmente fixada em 14,5% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do BC, a Selic foi reduzida em 0,25 ponto percentual na última reunião de abril, por decisão unânime do colegiado. Esta foi a segunda diminuição consecutiva, mesmo diante das incertezas geradas pelo conflito no Oriente Médio.

Entre junho de 2025 e março do ano corrente, a Selic permaneceu em 15% ao ano, atingindo o patamar mais elevado em quase duas décadas. Em um contexto de desaceleração inflacionária, o Copom optou por novos cortes de juros na reunião anterior. Contudo, a escalada do conflito no Oriente Médio, que impacta diretamente os preços de combustíveis e alimentos, impõe desafios adicionais à atuação do Comitê.

A ata do colegiado não ofereceu indicações claras sobre o futuro da trajetória dos juros. No documento, o Banco Central comunicou que acompanha de perto o desenrolar do conflito e suas potenciais repercussões inflacionárias, caso se estenda.

A próxima reunião do Copom, destinada a deliberar sobre a Selic, ocorrerá nos dias 16 e 17 de junho.

Na atual edição do Boletim Focus, a previsão dos analistas de mercado para a taxa básica de juros até o final de 2026 permaneceu estável em 13,25% ao ano. Para os anos de 2027 e 2028, a expectativa é de que a Selic seja progressivamente reduzida para 11,25% e 10% ao ano, respectivamente. Em 2029, a taxa também é projetada em 10% anuais.

O aumento da Selic pelo Copom tem como objetivo principal frear uma demanda excessiva, impactando diretamente os preços. Juros mais elevados tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança, o que, por sua vez, pode desacelerar o crescimento econômico.

É importante notar que, ao estabelecer as taxas de juros para os consumidores, as instituições bancárias levam em conta outros elementos, como o risco de calote, a margem de lucro desejada e os custos administrativos.

Por outro lado, a diminuição da Taxa Selic geralmente resulta em um crédito mais acessível, o que estimula a produção e o consumo. Essa medida, ao mesmo tempo em que pode afrouxar o controle sobre a inflação, visa impulsionar a atividade econômica.

PIB e câmbio

Na presente edição do boletim do Banco Central, a projeção das instituições financeiras para o crescimento da economia brasileira em 2024 foi ligeiramente ajustada, de 1,85% para 1,89%. Já para 2027, a estimativa para o Produto Interno Bruto (PIB), que representa a totalidade de bens e serviços gerados no país, registrou uma leve queda, de 1,77% para 1,7%. Para os anos de 2028 e 2029, o mercado financeiro prevê uma expansão do PIB de 2% para ambos os períodos.

Conforme dados do IBGE, a economia brasileira registrou um crescimento de 2,3% em 2025. Esse resultado, impulsionado pela expansão em todos os setores e com notável desempenho da agropecuária, marca o quinto ano consecutivo de crescimento econômico.

Nesta semana, o Boletim Focus aponta que a cotação do dólar deve encerrar este ano em R$ 5,17. Para o final de 2027, a expectativa é que a moeda norte-americana atinja o valor de R$ 5,26.