Mercado financeiro eleva projeção da inflação para 5,09% em 2024

O mercado financeiro brasileiro ajustou para cima a projeção do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o indicador oficial da inflação no país, elevando-a de 5,04% para 5,09% para o ano corrente. Esta nova estimativa foi divulgada no Boletim Focus desta segunda-feira (1º), um levantamento semanal realizado pelo Banco Central (BC) que compila as expectativas de diversas instituições financeiras sobre os principais indicadores econômicos.

Pela décima segunda semana consecutiva, a previsão do IPCA para este ano foi revisada para cima. Este movimento ocorre em um cenário de pressões inflacionárias, especialmente devido à guerra no Oriente Médio, que impacta os preços dos combustíveis e, consequentemente, a inflação geral, ultrapassando o limite superior da meta estabelecida pelo Banco Central.

A meta de inflação, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual. Isso significa que o intervalo aceitável varia entre 1,5% (limite inferior) e 4,5% (limite superior).

No mês de abril, a inflação oficial registrou 0,67%, impulsionada principalmente pelo aumento dos preços dos alimentos. Segundo dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), o IPCA acumulado nos últimos 12 meses atingiu 4,39%, permanecendo, contudo, dentro do limite máximo da meta inflacionária.

As projeções para a inflação em anos futuros também sofreram ajustes. Para 2027, a estimativa passou de 4,01% para 4,02%. Já para os anos de 2028 e 2029, as previsões se mantêm em 3,66% e 3,5%, respectivamente.

Taxa Selic

A taxa básica de juros, a Selic, é a ferramenta primordial utilizada pelo Banco Central para atingir a meta de inflação. Atualmente fixada em 14,5% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do BC, a Selic foi reduzida em 0,25 ponto percentual na última reunião de abril. Esta foi a segunda diminuição consecutiva, aprovada por unanimidade, mesmo diante das incertezas geradas pela guerra no Oriente Médio.

Entre junho de 2025 e março deste ano, a Selic permaneceu em 15% ao ano, um patamar recorde para quase duas décadas. Apesar de o Copom ter retomado o ciclo de cortes de juros em um contexto de desaceleração da inflação, os desafios persistem. A escalada dos conflitos no Oriente Médio, com seus reflexos nos preços de combustíveis e alimentos, adiciona complexidade à atuação do Comitê.

A ata da reunião do Copom não forneceu indicações claras sobre os próximos passos da política de juros. O Banco Central, no entanto, reiterou seu monitoramento atento ao conflito e aos potenciais impactos de sua prolongação sobre a inflação no país.

O próximo encontro do Copom, onde será definida a nova taxa Selic, está agendado para os dias 16 e 17 de junho.

Na mais recente edição do Boletim Focus, os analistas do mercado financeiro mantiveram suas projeções para a taxa Selic em 13,25% ao ano até o final de 2026. Para 2027, a expectativa é de uma redução para 11,25% ao ano, seguida por 10% ao ano em 2028 e a manutenção desse patamar em 2029.

O aumento da Selic pelo Copom visa principalmente controlar uma demanda aquecida, que exerce pressão sobre os preços. Juros mais elevados tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança, o que, por sua vez, pode frear a expansão econômica.

Além da Selic, as instituições bancárias levam em conta outros elementos ao estipular os juros ao consumidor, como o risco de inadimplência, suas margens de lucro e as despesas administrativas.

Por outro lado, a redução da taxa Selic tende a baratear o crédito, estimulando tanto a produção quanto o consumo. Isso pode aliviar o controle sobre a inflação e impulsionar a atividade econômica.

PIB e câmbio

O Boletim Focus mais recente, divulgado pelo Banco Central, trouxe uma leve revisão para o crescimento da economia brasileira neste ano, com a estimativa das instituições financeiras passando de 1,89% para 1,9%. A projeção para o Produto Interno Bruto (PIB), que representa a soma de todos os bens e serviços produzidos no país, para 2027 se mantém em 1,7%. Para os anos de 2028 e 2029, o mercado financeiro prevê uma expansão do PIB de 2% em ambos os períodos.

Conforme dados do IBGE, a economia nacional registrou um crescimento de 1,1% no primeiro trimestre de 2026, em comparação com o último trimestre de 2025. No acumulado dos últimos 12 meses, a expansão atingiu 2%.

No ano de 2025, a economia brasileira expandiu-se em 2,3%, marcando o quinto ano consecutivo de crescimento. Todos os setores contribuíram para esse resultado positivo, com um desempenho notável da agropecuária.

Em relação ao câmbio, o Boletim Focus desta semana aponta uma previsão de R$ 5,16 para a cotação do dólar ao final deste ano. Para o encerramento de 2027, a estimativa é que a moeda norte-americana alcance R$ 5,25.